银河数娱陷入资本困境 从中看企业个例和行业的共性

2015年融资2亿的银河数娱，现在已经陷入资金链断裂的困境之中。从游戏行业的新贵，到如今欠薪裁员的窘境，银河数娱的资本危机不仅是对企业本身的一次挑战，也是对整个行业的一次拷问。

资本市场的转冷带来普遍的资本问题

银河数娱全称为“上海银河数娱网络科技有限公司”成立于2014年，2015年初完成A轮1亿元人民币融资，同年12月完成A+轮超亿元融资。据之前的报道介绍，银河数娱的业务主要内容为手机游戏研发、发行及原创IP打造等，代表游戏产品《无间狱》等，该产品已被胜利游戏独代。

然而这样一家在2014年，一家是比较难拿到投资的时候，获得2亿融资的“明星企业”，在今天也遇到了问题。而且不仅是银河互娱，也不仅是游戏行业，国内资本市场整体转冷是一个共识，也是形成这次困境的主要环境因素之一。

2016年上半年，许多投资机构的投资数量与2015年同期相比出现了大幅度的下跌，这种趋势并不仅仅存在于中国创投界，即使硅谷也是如此。从Evernote的衰败，到Theranos的丑闻，昔日的独角兽也风光不再，裁员和项目关停也时有发生。国内外资本市场的转冷使多数创业型公司感受到资金链上的压力，在获取资金的大环境上居于劣势。

跨行投资禁令提高了游戏公司获取投资的难度

2016年5月，证监会叫停互联网金融、游戏、影视、VR四个行业上市公司的跨界定增、并购和再融资。本次关于跨界定增、融资的禁令使游戏行业在资本市场的资源大幅度缩减，银河数娱作为游戏行业内典型的创业型公司，在没有充分准备的前提下，受到了“禁令”的重大影响，在相关政策出台后的一个月内，银河数娱的融资计划受到较为严重的影响，在临时制定的一系列应对措施取得效果之前，资金链已经不堪重负，并于7月份出现断裂现象。

资本占有量与团队规模的比例不协调

在对于本次资金链问题的解释中，银河数娱创始人单圣提到了公司员工数量所带来的压力。从资本获得上看，2015年，银河数娱先后在两次融资中获得超过2亿元人民币。虽然在近年相对紧张的资本环境中已算是不错的成果，但在资本的消耗层面，则早早地出现了问题。

据单圣称，在融资成功后的一年间，银河数娱的员工数量曾激增到500人之多，以500人为基数的工资分配在每月工资发放日都会带来近千万的资金压力。目前，随着员工的主动离职和公司的裁员措施，银河数娱的员工数已经减少到300人左右。

关于游戏产品资金流动周期的把控不稳

在游戏行业中，从开始研发到上线运营普遍有着较长的周期，在游戏上线盈利之前，统筹企业资金流动的节奏是控制资本的首要任务。

银河数娱方面，这一块显然并没有做好，从创立至今虽有《无间狱》《小师妹》数款产品，但都未正式上线。在此期间，除了股东的追加投资、游戏产品的代理运营费用，银河数娱并没有真正意义上独立而稳定的资金回流。

多个项目的同时展开扩大了游戏产品资金流动上的风险

据受访员工称，银河数娱曾在一段时间内同时运营10个以上的项目，这些项目进展各不相同，有的刚刚开始研发，有的已经进入测试阶段。多项目同时展开是游戏行业的普遍选择，在资金条件允许时，项目之间的协调帮带可以产生更健康的运营环境。但在资金吸收并不顺利的时候，多个项目的同时生长则会给企业带来严重的取舍问题。

今年6月开始，银河数娱管理层开始调整项目的定位，对数个已经进入测试期的项目进行了大改，在数个项目的大改和直接删除的决定中，大批员工主动或被动地选择了离职。

接受采访的银河数娱管理层表示，企业目前已经开始积极面对问题，并开始紧密联系股东与投资方，寻求科学快速的解决方式。在制定出具体的解决方案之后将继续与媒体沟通，而之前拖欠的员工薪资暂定于本月23日发放。

银河数娱，遇到的问题，既是他们自己的问题，也是大部分初创企业都会或者已经遇到的问题，而且也不是第一个犯错的团队。如何才能避免历史不断地重演，是创业者们共同的课题。